El gestor de inversiones del fondo soberano de Noruega, Norges Bank Investment Management, ha puesto sobre la mesa una propuesta para ajustar su cartera de renta fija con el objetivo de optimizar la rentabilidad. Según una carta enviada esta semana al Ministerio de Hacienda noruego, la entidad recomienda reducir la ponderación de los bonos gubernamentales en su índice de referencia del 70% al 50%.

Esta medida afectaría principalmente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que actualmente representan la posición más grande dentro de su cartera. De acuerdo con estimaciones, este ajuste implicaría una reducción de aproximadamente 80,000 millones de dólares, considerando que, al cierre de junio, el fondo mantenía unos 215,000 millones de dólares en estos activos.

La propuesta surge en un contexto donde los mercados de deuda soberana enfrentan presiones debido al incremento en los costos de financiamiento a largo plazo, impulsado por la preocupación de los inversores ante la inflación y los niveles de deuda pública. Dado que el fondo noruego posee, en promedio, el 1.5% de todas las empresas que cotizan en bolsa a nivel global, sus movimientos tienen una influencia significativa en los flujos del mercado.

No obstante, la implementación de estos cambios no será inmediata. Norges Bank IM ha señalado que cualquier modificación se realizaría de manera gradual para mitigar el impacto en el mercado y reducir los costos de transacción. Asimismo, se estima que los recortes en las carteras de bonos no comenzarían, como muy pronto, hasta varios meses después del inicio de 2027, quedando a la espera de la respuesta del Ministerio de Hacienda de Noruega sobre esta estrategia.