La percepción de seguridad que históricamente rodeaba a Fort Knox y a las bóvedas de la Reserva Federal de Nueva York está experimentando un cambio significativo. En un movimiento estratégico, el Banco de los Países Bajos (DNB) decidió recientemente trasladar 86 toneladas de oro (95 toneladas estadounidenses) desde Nueva York hacia Londres. Esta decisión, según el banco central neerlandés, responde a la necesidad de mejorar la "preparación ante una crisis" y mitigar los riesgos derivados de la "inestabilidad geopolítica".
El fenómeno no es aislado. En 2025, Francia completó el retiro de la totalidad de sus reservas de oro que permanecían bajo custodia en la Reserva Federal de Nueva York, aunque el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, aclaró en su momento que la medida carecía de motivaciones políticas. Paralelamente, en Alemania e Italia —países que poseen la segunda y tercera mayor reserva de oro del mundo, respectivamente—, diversos sectores políticos han presionado para repatriar sus activos, citando preocupaciones por la imprevisibilidad de la administración Trump y las tensiones diplomáticas con la Unión Europea.
Sebastien Tillett, analista de Oxford Economics, explica que, si bien una confiscación directa es un riesgo "extremadamente remoto", el temor principal radica en la dificultad de acceder a los activos en escenarios de sanciones o disputas legales. "La preocupación más relevante es que los activos mantenidos en otra jurisdicción puedan volverse temporalmente inaccesibles en un escenario extremo de sanciones, disputas legales o tensiones geopolíticas", declaró Tillett.
Por su parte, Krishnan Gopaul, del Consejo Mundial del Oro (World Gold Council), destaca que el oro ha recuperado su estatus como activo refugio tras una sucesión de crisis globales, desde la financiera de 2008 hasta la pandemia y los conflictos actuales. Gopaul subraya que la elección de Londres como destino para estas reservas se debe a que el Reino Unido alberga uno de los mercados más líquidos del mundo. "La idea es que, en caso de crisis o durante períodos de tensión, ese oro pueda movilizarse rápidamente. Londres es prácticamente el corazón del mercado del oro", afirmó.
A pesar de esta tendencia, Estados Unidos sigue siendo un custodio fundamental. El Bundesbank alemán, que repatrió cerca de 300 toneladas de oro entre 2013 y 2017, aún mantiene más de 1.000 toneladas en territorio estadounidense. El año pasado, la institución alemana reafirmó mediante un comunicado que la Reserva Federal de Nueva York sigue siendo un "socio confiable y fiable para la custodia segura de nuestras reservas de oro".
